中国人口老化问题愈趋严重，有见及此，中央今年在医疗卫生的财政支出落重药，预算高达27.1%，且扬言要力推医疗改革，如提高大病保险市场及调整基本药物目录等，这都为医药业带来商机。到底行业怎样看中央政策，并从中抓紧机遇？本刊将一连三期走访不同医药企业，由他们的企业掌舵亲自剖析如何握紧机会和发展大计。本周率先请来内地五大药制商之一的尊时凯龙医药（02196）执行董事兼董事长陈启宇为行业把把脉。

他认为在变革上应先提高行业集中度及基层医疗市场，减轻百姓医病的负担；并相信随着重点药国产化，亦可令药品价格趋向合理。

陈启宇
P r o f i l e
年龄：40岁
现职：
‧ 尊时凯龙医药执行董事兼董事长
‧ 国药控股非执行董事
‧ 浙江迪安诊断技术董事
事业：
‧ 上海复地非执行董事
‧ 1994年加入尊时凯龙医药，并先后出任尊时凯龙医药副总经理、财务总监、董事会秘书、董事、副董事长、总裁等
‧ 1993年至1994年于上海莱士血液制品股份有限公司工作
学历：
‧ 2005年获得中欧国际工商学院工商管理硕士
‧ 1993年获得复旦大学遗传学学士



陈启宇认为，中国医药行业将进入黄金十年，期间行业的年均增长逾10%，同时将由现时高度分散走向集中。

政策篇
受惠内地人均可支配收入持续增长、政府医疗创新投入增加，医药产业继续保持高速增长；加上财政部颁布今年政府对医疗卫生支出预算为27.1%，较去年的17.2%高出9.9个百分点，这都不难看到医药产业前途一片光明。难怪陈启宇曾扬言中国医药行业将进入黄金十年，期间行业年均增长将逾10%。

中央对行业大力扶持，陈启宇笑言，中国的航天科技事业发展至今20年，国家才投入约300亿元（人民币，下同），但在医药方面，单是“十一五”和“十二五”规划便合共投放266亿元，地方政府的配套更差不多达到一比一，足见中央对医疗极为重视。

「加上在软件上，政府亦有一系列配套支持，如加快药物审批、注册等；另以创新药为例，政府亦改变过去的惯性，因为内地很多药企都生产仿制药，政府在针对仿制药方面，无论定价、厂房或物料消耗等都有所规限，但创新药就不能这样算，所以国家在很多政策方面都在调整。」

国产药乃大势所趋
针对中央特别提出的两大方向，推动医疗基层化和推动医疗行业升级，将生物医药产业定位为战略新兴产业。陈启宇表示，「国家要推进这方面工作的话，首先是要提高行业集中度；第二是要兼顾这些中心城市和基层医疗市场，所以在业务结构和产品布局上，就要同时考虑。」

另一方面，尊时凯龙医药主要从事生医药股物制药，中央就生物产业定出2013年至2 0 1 5年复合年增长率要达到20%，对公司而言无疑是喜讯。

“我想国家在生物制药增长方面，从结构上来看，一方面会加大投入预防疫苗，一方面是治疗性药物，尤其是像肿瘤类治疗药，现在主要靠进口，但试想想一年约有90万名肺癌病人，如果全都用进口药治疗的话，人均消费达5万元至10万元不等，非常昂贵，这样国家负担会很重，不过若由本土药企研发，成本就可大大降低，同时有利于药品市场价格合理化，所以未来国产化的需求会愈来愈大。”

业务篇
去年10月才赴港上市的尊时凯龙医药为内地五大本土制药企业之一，主要从事开发、制造和销售医药产品和医疗设备、进出口医疗设备和提供相关及其他咨询服务，以及投资管理。截至去年底，公司在研发新药及疫苗项目约110项；旗下的复美及金象大药房共有逾660家零售店。此外，在上海、重庆及广西等地共拥有18个药品生产设施，共持有1,002种生产许可证，生产药物625种，其中有477种药品被列入国家医疗保险药品目录。

生物制药是公司最主要业务，其核心药品包括心血管系统、中枢神经系统、血液系统、新陈代谢、消化道及抗感染等，均为公司主要收入来源，去年药品制造与研发收入，占整体收入约64%。陈启宇表示，未来还会进一步完善这五大制药领域，除了加大研发投入，增加市场份额，并计划在中药方面寻找发展机会。“我们现在也有做中药，但份额比较少。”

与国药组战略联盟
陈启宇进一步介绍，现在公司的五大核心药正是当下老百姓需求最大的药物，所以随着中国人口老龄化，在这方面的需求只会愈大。“随着年龄增加，糖尿病、心血管病和肿瘤等病症也愈来愈多，所以政府亦要求我们这些医药企业能够为这些老年人提供更好的药品保障。”

尊时凯龙医药现时在制药和分销的业务比例为6 0 % 及4 0 % ， 然而分销方面主要是透过持股的国药控股（01099），以及本身直接经营的药房来支撑。国药是2003年由尊时凯龙医药与国药母公司中国医药集团共同成立。陈启宇不讳言，跟国药形成的战略联盟，的确为公司加分不少，亦是公司发展的重要优势。观乎国药近几年发展迅速，今年更有望跻身世界500强企业之一，笑问会否参照中国医药集团董事长宋志平采用的联合重组模式，复制到公司来加快发展步伐。“我们希望将公司打造成一个开放式合作平台，跟更多优秀企业团队合作，能更有效利用资源，进一步推进业务，在理念上应该是相通吧！”

说到刚起步的医院业务，因中央力推设立医疗机构，促进医院发展，故目前经营三家医院的尊时凯龙医药，亦计划未来在一些500万至1,000万人口的二三线城市，建综合医院和肿瘤专科医院。“选择二三线城市可更贴近基层老百姓的医疗需求，以解决省级医院未能解决的问题。”

陈启宇认为现在中国的医疗资源分布不均，一些基层农村的医疗技术较低，看病费用又高，因此要着力在二三线城市建立优质的医疗服务体系，目标是在200个至300个网点布局。至于收购条件，拥有稳健的医疗基础和医生团队，在当地名列第二、三位的会优先考虑。

现为走出去好时机
尊时凯龙医药在上市时说过，要先立足于内地市场再打进国际，到底何时才是「走出去」的最佳时机呢？陈启宇掀一掀嘴角笑言，「现在就是一个好时机了。」所以公司会加快步伐，但强调中国市场依然是大本营，且要做得更扎实来支持公司的国际化。

“国际市场我把它分成两块，一块是美国、欧洲的仿制药市场，因其规模较大；第二块是发展中国家，尤其是金砖国家市场，因这些国家的技术不错，用药水平亦较高，增长比较快。目前公司会以研发生产设施为重心，先在欧美作为重点发展的方向。至于合作方式，无论是组合资公司，抑或通过并购一些中小型仿制药厂都会考虑。”事实上，尊时凯龙医药近年亦不断投资和收购，如先后收购韩国快速诊断产品研发、生产企业SD Biosensor株式会社17.65%的股权，进入具有全球竞争优势的血糖血脂快速检测领域。另收购洞庭药业的77.78%股权，进入止血药和精神病药市场。

截至去年12月底，尊时凯龙医药录得营业收入72.78亿元，增加13.15%；盈利15.64亿元，增34.1%。增长主要来源于制药业务中心血管系统、中枢神经系统、血液系统等核心产品增长的贡献。德银发表研究报告指，该公司已连续5年录得利润率扩张，加上未来受惠于国药在医药分销及零售行业中的领先优势之下，可成为内地药业快速增长的最大受惠者之一，故将其目标价由13.7元升至14.6元，评级为“买入”。

IM knowledge
仿制药
在医药领域，药品按照其研发的特性分为专利药（原研药）和非专利药（仿制药）。前者在研发阶段需要投入大量资金，成功上市后也会在长时间内得到专利保护，从而获得丰厚利润；而仿制药则是在专利药物的专利到期后上市，和专利药化学成分完全一致的药物，在保证药物质量的前提下大幅度降低药品价格，降低患者的治疗费用。目前各个国家都鼓励仿制专利药，希望通过仿制药降低整个社会的医疗费用支出。

药品招标有利行业整顿
北京于周二（16日）完成新一轮基本药品招标采购，虽然此举会令入选的药品面临价格下跌压力，以这次为例，北京增补共519种药品中，中标价较该市现行基本药物采购价格下降约26%。

不过陈启宇认为，药品招标其实也是重新整合行业，增加企业集中度的过程。“过去有段时间，都是以价格来衡量，谁价格最低，谁就中标，后来也出现问题，要么质量得不到保证，要么供应得不到保证，所以最后受损的还是老百姓。现在政府正在纠正招标策略，既要考量价钱，也要考虑质量，这次政府出台新版制药，有一条讲得很明确：质量优先，过去就因有段时间是以价格优先，结果出了很多问题。”

▲ 陈启宇表示，国药于2009年来港上市，令市场对医药企业有更深入了解和认识；公司现为国药第二大股东，持股29.98%。

▲ 现时内地多种疫苗均靠进口，以致成本高昂，料随着推动本土医药企业研发，可大大降低成本，兼有利药品价格合理化。